Да, любое слово можно сделать ругательным *в контексте*. Помнится, мы с моим корешем в детстве могли долго лить грязь друг на друга, и когда нам надоедало придумывать новые эпитеты и брань начинала повторяться, мы просто переходили на обмен фразой *А ты...*, с разными оттенками интонаций, и постепенно интонация достигалась дико оскорбительная, обязывающая к драке. Так мы могли общаться часами, прекрасно понимая друг друга. Я очень ценю этот опыт, он открыл мне глаза на многие глубины языка еще до чтения томов специальной литературы.

Но *хохол*, в отличие от *негра* имеет пренебрежительный оттенок изначально, словарно. Как к этому относиться - вопрос личного мнения, конечно.